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沪指半日跌1.37%,北上资金净流出超50亿元,后市如何?

第一财经2019-03-25 11:52:07

截至午间收盘,沪指报3061.65点,跌1.37%;北上资金净流出超50亿元。其中,沪股通净流出40.73亿元,深股通净流出15.52亿元。

3月25日早盘,沪深两市大幅低开后震荡攀升,截至午间收盘,沪指报3061.65点,跌1.37%;深成指报9759.82点,跌1.21%;创业板指报1674.85点,跌1.12%,该股指盘中一度跌近2%。

在此背景下,截至发稿,北上资金净流出超50亿元。其中,沪股通净流出40.73亿元,深股通净流出15.52亿元。

数据来源:东方财富网

年内首现周度净卖出

沪指上周(3月18日至3月22日)上涨2.73%,北上资金仅周一净流入33.88亿元,其余四个交易均为净流出状态,累计净卖出8.69亿元,为今年以来首次周度净流出。

对此,分析指出,在今年的1月-2月,北上资金大幅流入A股,在A股震荡盘整之际,部分获利筹码存在兑现意愿。但从中长期看,综合内外因素,A股对外资?#27492;擔?#20173;是最具吸引力的资产之一。

中原证券认为,北上资金年内首现单周净流出,从前两周的放缓来看:北上资金上周卖出是有征兆的。这一定程度上表明,目前北上资金所代表的外资机构对当下的上涨是并不看好的。当然,影响北上资金流出的因素还包括:1.美国经济数据弱影响美股走弱;2.主要经济体同样经济数据表现不佳,全球主要经济体股指?#36130;?#36941;走弱;3.人民?#39029;中?#21319;值后呈现震荡;4.MSCI提高因子这一?#24405;?#36807;后的预期兑现等等。

招商证券也认为,外资流入动力减弱主要有以?#24405;?#26041;面的原因:

一是外资的流向短期容?#36164;?#21040;美股市场表现的影响,而近期公布的美国经济数据不及预期,导致市场风险偏好下降,美股调整,外资流出;

二是从A股纳入国际市场进程来看,MSCI提高A股比例、富时罗素指数纳入等集中在5月末实施,参考2018年A股纳入MSCI指数的情况,外资除了在年初放量流入外,会在正式实施前1至2个月再次放量,所以目前属于预期落地后的阶段性放缓;

三是人民?#19968;?#29575;经历年初以来的强势上涨后转入震荡状态,对外资的吸引力边际减弱;

四是国内经济数据低于预期,经济?#27492;?#36923;辑难以演绎,仍有待社融数据?#20013;?#21644;放量增长。

以上影响因素共同导致当下这个阶段外资的流出,但从全年来看,当前的变动只是短期的,全年外资仍有较大增量空间。

大消费?#20998;?#20943;?#33267;?#24230;加大

据统计,上周北上资金持股数量减少的行业有13个,其中,大消费?#20998;?#20943;?#33267;?#24230;最大。

从前十大活跃个股明细看,沪股通方向,中国平安(港股)、保利地产、青岛海尔、上海机场、新华保险(港股)、伊利股份、贵州茅台、三一重工等个股实现北上资金净流入,流入金额?#30452;?#20026;33.46亿元、3.00亿元、1.47亿元、1.07亿元、1.02亿元、0.97亿元、0.15亿元、0.07亿元。

而恒瑞医药、交通银行(港股)、招商银行(港股)、兴业银行、中信证券(港股)、海螺水泥(港股)等个股则遭遇北上资金净流出,流出金额?#30452;?#20026;0.87亿元、1.00亿元、1.10亿元、1.45亿元、2.42亿元、6.09亿元。

深股通方向,万科A、东方财富、美的集团、招商蛇口、?#29575;?#32929;份等个股实现北上资金净流入,流入金额?#30452;?#20026;5.09亿元、2.00亿元、1.46亿元、0.78亿元、0.61亿元。

而?#20986;闻?#19994;、中兴通讯(港股)、潍柴动力(港股)、牧原股份、洋河股份、立讯精密、泸州老窖、平安银行、海?#20302;?#35270;、格力电器、五粮液等个股则遭遇北上资金净流出,流出金额?#30452;?#20026;0.08亿元、0.18亿元、0.26亿元、0.63亿元、0.78亿元、1.53亿元、1.64亿元、2.71亿元、3.24亿元、15.35亿元、22.16亿元。

不过,值得一提的是,虽然北上资金上周总体减?#33267;?#22823;消费?#20998;幀?#20294;从二级市场看,上周大消费?#20998;?#21462;得了相对不错的收益。

“我们计算了2018年以来北上资金流向各行业的月度金额与该行业本月/下个月相对沪深300指数的超额收益,数据显示食品饮料、医药生物等行业的上述相关系数较高,而北上资金重仓股指数的相关系数则偏低。”莫尼塔宏观研究指出,这一方面源于北上资金长期偏爱消费板块,对部?#25351;?#32929;已经具备一定的定价权;另一方面,国内部分主力资金对于北上资金动向存在“跟随”行为,更加深了北上资金对行业超额收益的影响。

对于白酒股,国开证券行业分析师黄婧表示,对于外资?#27492;擔?#30333;酒行业稳定?#21307;?#24247;的竞争格局、较有规律的行业周期意味着稳定的投资收益及较少的研究投入,而当前的行业亦处于新周期即将启动之时,因此判断外资在此轮增资建仓中仍会将白酒板块作为重点,并着眼于中长期收益。

此外,银行、化工行业的股份数量已连续四周减少,银行持股数量由四周前的93.2亿股降至88.67亿股,下降4.86%;化工行业持股数量由四周前的25.36亿股降至23.46亿股,下降7.49%。

后市如何

瑞银证券中国首席策略分析师高挺指出,过去两周A股波动性加大,北上资金?#20013;?#25918;缓,短期市场进入盘整状态。这主要是因为政策面的利好?#35759;?#29616;,股市赚钱效应减弱后增量资金入市开始放缓。由于3月的宏观数据和3-4月的业绩期充满不确定性,部分重视基本面的价?#20302;蹲收擼?#20363;如北上投?#25910;擼?#24320;始获利了结。

瑞银证券看好盈利稳健且受益于政策放松或外资净流入的板块,而此前跑输大盘的滞胀板块也有望在短期内跑赢市场。

安信证券指出,当外资的流出行为刚刚开?#38469;保?#24182;不意味着行情将会马上结束,有时行情还会?#20013;?#30701;暂的一段时间,期间指数还会创新高,但是作为兑现收益提前离场的重要信号,值得广大投?#25910;?#37325;视。

天风证券研究所副所长徐彪曾表示,影响北上资金撤离A股市场的一个重要变量是外围市场出现大幅下跌。而北上资金是A股本?#20013;?#24773;的发动机,发动机若失速,市场自然会面临较大?#20339;欏?#20174;市场结构来看,这一波市场上涨在很大程度上是券商主导,若情绪由多转空,受冲击最大的?#37096;?#33021;还是券商,进而影响指数,影响人气。

太平洋证券策略分析师金达莱认为,以北上资金代表的外资偏好食品饮料、家电、银行?#35748;?#36153;和金融行业,偏好价值型策略,价值型策略意味着当市场波动较大时,倾向于稳妥退出,以此规避市场的不稳定性。

责编:罗懿

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北上资金A股

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